Küresel piyasalar, Orta Doğu’da büyüyen savaşın ekonomik etkilerini daha sert hissetmeye başladı. İran savaşıyla birlikte enerji fiyatlarında yaşanan sıçrama, hem Avrupa Merkez Bankası’nı (ECB) hem de İngiltere Merkez Bankası’nı (BoE) yeni bir denklemle karşı karşıya bıraktı.
Perşembe günü iki merkez bankası da faizleri sabit tuttu. Ancak karar metinlerinin ve piyasa tepkisinin işaret ettiği tablo net: Faiz indirimi beklentileri büyük ölçüde rafa kalktı. Onun yerine, 2026 yılı içinde yeni faiz artışlarının gündeme gelebileceği fiyatlanmaya başladı.
Sadece İngiltere değil, kıta Avrupası da aynı baskıyı hissediyor. Alman, Fransız ve İtalyan tahvillerinde getiriler yukarı yönlü hareket etti. Bunun arkasında ise aynı endişe var: Enerji maliyetleri üzerinden yeniden alevlenebilecek enflasyon.
Özellikle Avrupa’nın enerji ithalatına bağımlı yapısı, bu süreci daha hassas hale getiriyor. 2022’deki Ukrayna krizinden sonra enerji kaynaklarını çeşitlendirmeye çalışan bölge, yine de dış şoklara karşı tam anlamıyla korunaklı değil. İşte bu yüzden petrol ve doğal gazdaki her yeni yükseliş, doğrudan tahvil piyasasına da yansıyor.